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我的随着全球金融市场的不断发展，期权交易成为许多投资者进行资产配置和风险管理的重要工具。如果您了解通过长桥证券购买美股期权，本文将为您提供完整的入金和交易操作指南，帮助您快速上手并在美国期权市场中获得更好的投资体验。
在选择进行期权交易的券商时，交易成本、平台易用性、市场接入等都是投资者必须考虑的因素。长桥证券提供了优质的美股期权交易服务，以下是其优势：
股票期权是一种以股票作为底层资产的标准化合约，因此可在交易所买卖并由结算所结算。
在股票期权中买家为权利方，卖方为义务方。
欧式期权区别在于仅在到期日当日行权
| 认购期权/看涨期权 | 认沽期权/看跌期权 | |
|---|---|---|
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买方 |
权利方 | 权利方 |
| 到期买入正股 | 到期卖出正股 | |
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卖方 |
义务方 | 义务方 |
| 到期卖出正股 | 到期买入正股 |
权利金是期权的交易价格，也是标准化合约中的唯一变量。在交易所交易的期权，价格以每股为计价单位，最小交易 1 张合约，美股期权一般 1 张合约为 100 股。买家（权利方）支付权利金获取权利，卖家（义务方）收取权利金履行义务。
支付/收取权利金金额 = 期权价格 x 合约张数 x 期权乘数
每份期权都具有行权价这一要素，因此根据期权约定行权价与股票市价的变动，区分为 OTM & ITM。OTM 与 ITM 的区别在于期权当前是否有真实价值。
看涨期权 itm/otm 判定：当股票市价 > 行权价格时，为 ITM，否则为 OTM；
看跌期权 itm/otm 判定：当行权价格 > 股票价格时，为 ITM，否则为 OTM。
当期权具有真实价值时，该期权为价内期权。
在长桥证券交易，ITM/OTM 期权在期权链页面有明确的颜色区分，T 型布局下蓝色部分为价内期权
具有到期以约定价格买入正股的权利。
盈亏计算方式
| 行权日操作 | 盈亏 |
|---|---|
| 行权 | 盈利 =（股票市价 - 行权价 - 期权买入价）* 股票数 |
| 放弃行权 | 损失支付权利金，此为最大损失 |
示例：
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交易者以期权权利金价格 USD 5 买入（Long）一张看涨期权（Call），总支出 USD 500 |
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期权要素： 行权价格（Strike Price）= 50 合约规模（Contract Size）= 100 |
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会发生以下几种情况：
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具有到期以约定价格卖出正股的权利。
盈亏计算方式
| 行权日操作 | 盈亏 |
|---|---|
| 行权 |
盈利=（行权价 - 股票市价 - 期权买入价）* 股票数 股票市价最小为 0，因此具有最大收益 |
| 放弃行权 | 损失支付权利金，此为最大损失 |
示例：
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交易者以期权权利金价格 USD 5 买入（Long）一张看跌期权（Put），总支出 USD 500 |
|
期权要素： 行权价格（Strike Price）= 50 合约规模（Contract Size）= 100 |
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会发生以下几种情况：
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具有到期以约定价格卖出正股的义务。
盈亏计算方式
| 行权日操作 | 盈亏 |
|---|---|
| 被行权 |
价内被行权亏损 =（股票市价 – 行权价 - 期权买入价）* 股票数 在未持有对应足额正股时，股票市价存在无限上涨的可能，因此存在无限损失的可能 |
| 价外被行权会产生盈利（概率极小） | |
| 未被行权，自动过期 | 获得期权成交权利金，此为最大收益 |
示例：
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交易者以期权权利金价格 USD 5 卖出（Short）一张看涨期权（call），获取 USD 500 权利金 |
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期权要素： 行权价格（Strike Price）= 50 合约规模（Contract Size）= 100 |
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会发生以下几种情况：
|
具有到期以约定价格买入正股的义务。
盈亏计算方式
| 行权日操作 | 盈亏 |
|---|---|
| 被行权 |
价内被行权亏损 =（行权价 – 股票市价 – 期权买入价）* 股票数 极限损失为股票市价为 0 时，因此具有最大损失 |
| 价外被行权会产生盈利（概率极小） | |
| 未被行权，自动过期 | 获得期权成交权利金，此为最大收益 |
示例：
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交易者以期权权利金价格 USD 5 卖出（Short）一张看跌期权（Put），获取 USD 500 权利金 |
|
期权要素： 行权价格（Strike Price）= 50 合约规模（Contract Size）= 100 |
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会发生以下几种情况：
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在股票详情页中进入期权链页面，点击对应的期权，激活快速交易弹窗，选择「买入」或「卖出」，输入相应的价格和数量即可下单交易。
目前期权交易支持限价单、市价单、条件单及长期单。
期权是一种标准化合约，其最小交易量为 1 张，一般情况下 1 张美股期权合约规模为 100 股（公司行动可能会导致 1 张期权合约规模发生变化）
例如：SPY 220304 C 429000 ，期权权利金价格为 USD 6.68，因此持有这张合约，所需要支付 $ 6.68 * 100 = $ 668。在行权时，需支付 $ 429*100 = $ 42,900 获得 100 股 SPY。
美股期权的交易时间为美东时间（EST）：9:30～16:00
夏令时（3 月～11 月），以上时间对应北京时间 21:30～4:00
冬令时（11 月～次年 3 月），以上时间对应北京时间 22:30～5:00
注：美股期权大部分不支持盘前盘后，仅部分 ETF、ETN 期权会延长交易只至 16:15 EST
临期期权是指交易日当日到期期权，若期权变为价内或接近价内，则会加收保证金。
因为期权到期日可能变为价内最终发生行权，若用户行权所需的资金、正股不足，行权之后可能会导致账户变为「危险」状态，甚至可能穿仓，因此若因为期权临期保证金上升，账户产生 margin call 则可选择通过自行平仓期权或其他仓位、入金等方式消除 margin call。
若用户在期权到期之后，依然持有期权仓位，那么长桥会对用户持有的期权仓位进行【行权】或【放弃行权处理】，同时不支持客户主动行权。
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行权 对于实值期权，会在下个交易日开盘前进行行权处理。
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行权后
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放弃行权 对于虚值期权，会在下个交易日开盘前进行放弃行权处理。
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放弃行权后 无论是看涨期权还是看跌期权，用户的期权仓位都会归 0 作废。 |
期权和期权行权的正股是 T+1 交收。
如果有公司行动特殊情况，用户已有的持仓，会被转入新的仓位，相应新的仓位中，期权价值不会发生改变，但每张期权行权对应的正股可能会发生变化。
例如：1 张 BABA 的期权行权对应 100 股 BABA 的正股，若 BABA 发生了合股，5 合 1，那么每张期权的权益是合股后的 20 股 BABA，整个权益价值不发生改变。
由于企业行动产生的新仓位，可以正常平仓，但不能开仓。
目前默认是使用正股支付，无需开通该功能。
长桥当前支持大部份流通性高的美股期权，没有覆盖的期权其流通性风险相对较高。我们会不时评估产品的风险，计划陆续增添可交易的期权产品数量。
一般情况下，卖出看涨期权 (Short Call) 不会锁定对应标的持仓，您的股票依然可以卖出。但在期权到期日当天，期权达到价外 5% 之内正股则会备兑。备兑后正股会被冻结，此时正股将不能卖出。
除了期权本身的价格波动、标的股票的价格波动会影响保证金要求外，买入看涨期权 (Long call) 及卖出看跌期权 (Short Put) 还会受到期权到期日的影响。
视不同情况而定。末日期权若有内在价值，一般情况下都会自动行权。但如果行权保证金不足，我们会在到期日按情况执行强平。
举例: 如果是买入看跌期权 (Long Put) 或卖出看涨期权 (Short Call) 的话，您需要有足够正股支持行权。如没足够数量的正股，一般情况下期权会被强平；如果是买入看涨期权 (Long Call) 或卖出看跌期权 (Short Put) 的话，价内期权在保证金足够的情况下，而到期时客户没有平仓该期权，将可能会被行权。但如果账户内没有足够资金，一般情况下期权会被强平。
一般情况下，以防期权到价时行权失败，我们会事先提高期权的保证金要求。但是，如果在保证金不足的情况下，我们有可能会把保证金不足的期权强制平仓。
长桥期权交易保证金目前不设组合策略，我们会按单个期权收取保证金。所以您持有某股票同时卖出该股票看涨的期权 (Short Call) 后也需要预留保证金。
这个产品设定是从用户的融资购买力角度考量。因为期权所收取的保证金一般来说都是比较少的，期权独立计算保证金后，持仓正股的融资购买力便可以释放出来。
目前期权交易保证金设置没有组合策略，不设正股备兑。持有正股同时卖出看涨期权 (Short Call) 仍需要预留部份保证金的。期权组合策略预计会在未来短期间启动，敬请密切留意。
期权保证金会受股票价格、持仓数量、波幅、流通性风险等众多因素影响，且算式复杂，一般客人都不愿意自行计算。开仓时保证金不足的话您会得到「订单金额超出最大购买力」的提示，您可以在订单详情查看。
就沽出期权而言，只要达到价内 USD 0.01，则将有可能会被行权。按具体情况而定。
目前长桥不支持卖空股票行驶权利。如果您卖出看涨 (Short Call) 期权，没有持有对应的正股，并且进入价内，您将需要在到期日或之前自行将期权平仓，否则该期权会被强平。
买入看涨 (Long Call) 及买入看跌 (Long Put) 需要付出期权金；卖出看涨 (Short Call) 及 卖出看跌 (Short Put) 则需要预留保证金。
价内买入看涨 (Long Call) 及卖出看跌期权 (Short Put) 时，在没有足够资金下行权将可能会导致负债；买入看跌 (Long Put) 及卖出看涨 (Short Call) 到期日会被强平，所以正常情况下不会出现负股票状态。
正常情况下，您的账户不会出现负股票状态。
我们暂时不支持保证金抵消。例如持有同一支股票的买入看涨 (Long Call) 及卖出看涨 (Short Call)，保证金及期权金将会被全数计算。期权组合策略预计会在未来短期间启动，敬请密切留意。
很抱歉，期权不支持使用免佣卡。
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